El pasado 25 de octubre, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) publicó modificaciones importantes al régimen de inversión de las Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORES), incluido en las Disposiciones de carácter general que establecen el régimen de inversión a que deberán sujetarse las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro (las "Disposiciones").

Estos cambios tienen como objetivo modernizar las reglas bajo las cuales invierten las AFORES, ofreciendo nuevas oportunidades para diversificar los fondos administrados. Los principales cambios realizados a las Disposiciones son los siguientes:

1. Mayor inversión en Instrumentos Estructurados. Las Sociedades de Inversión Básicas podrán ahora destinar hasta un 30% de sus activos en instrumentos estructurados, elevando el límite previamente establecido en 20%.
2. Incremento en los límites para FIBRAS y Vehículos de Inversión Inmobiliaria. En el caso de las FIBRAS, las AFORES podrán ahora invertir hasta un 12.5% de sus activos, lo que representa un aumento frente al límite anterior del 10%.
3. Nuevas reglas para inversiones en divisas. Se actualizan los límites de inversión en instrumentos denominados en divisas para que las Sociedades de Inversión puedan invertir hasta en un 35% de sus activos en dichos instrumentos, lo que permitirá a las AFORES gestionar mejor el riesgo y aprovechar las oportunidades internacionales.
4. Incorporación del concepto de "Emisora Simplificada". Se introduce el concepto de "Emisora Simplificada" en concordancia con la reforma a la Ley del Mercado de Valores del pasado 28 de diciembre de 2023, y el cual se refiere a las emisoras que soliciten y mantengan la inscripción simplificada; en el entendido que, la posibilidad de invertir en "Emisoras Simplificadas" se dará hasta que la Comisión Nacional Bancaria y de Valores emita las disposiciones secundarias que regulen a dichas emisoras y el proceso de inscripción simplificada correspondiente.

La CONSAR ha señalado que el objeto de dichas modificaciones es impulsar la actividad productiva nacional, la mayor generación de empleo, la construcción de vivienda, el desarrollo de la infraestructura estratégica del país y el desarrollo regional. Además, con la inclusión del concepto de "Emisora Simplificada", en su momento, se permitirá expandir la oportunidad de diversificación de las carteras administradas por las Sociedades de Inversión con la intención de generar una mayor rentabilidad a los recursos de los trabajadores.

Sánchez Devanny cuenta con especialistas legales quienes han asesorado a diversas emisoras de valores, incluyendo FIBRAS en una diversidad de temas.

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Este boletín fue preparado por José Berrueta Ochoa ([email protected]), Rafael Villamar Ramos ([email protected]), Diego Gomez-Haro Katznelson ([email protected]), Elsa Leticia Neve Ramirez Wiella  ([email protected]), Jose Miguel Ortiz Otero ([email protected]) y Ángel Antonio Sibaja Cedillo  ([email protected]).